I CFD (Contract for Difference)

CFD è l’acronimo dall’inglese Contract for Difference, ovvero Contratto per Differenza. Un CFD è un tipo di contratto in strumenti derivati in base al quale viene scambiata la differenza di valore di un certo titolo o sottostante, maturata tra il momento di apertura  e la chiusura di un contratto. La Banca pertanto, si impegna a pagare (o a trattenere) al cliente la differenza tra il prezzo del sottostante al momento dell’apertura della posizione e il prezzo al momento della chiusura. 

E’ uno strumento derivato negoziato OTC, tra la Banca e il cliente.

Anziché negoziare o scambiare fisicamente lo strumento finanziario, il CFD rappresenta un’operazione in cui due parti convengono per scambiare denaro sulla base della variazione di valore dell’attività sottostante che intercorre tra il punto in cui l’operazione viene aperta e il momento in cui la stessa viene chiusa.

I CFD sono strumenti derivati negoziati fuori mercato (mercato OTC) che permettono agli investitori di trarre vantaggio dal  rialzo (posizione long) o dal ribasso (posizione short) del prezzo degli strumenti sottostanti.

Inoltre permettono di sfruttare l’effetto leva per avere una maggiore esposizione sui mercati e impiegare solo una percentuale del controvalore.

Nessuna commissione viene applicata agli ordini. A differenza di quanto accade solitamente nei mercati regolamentati non devi pagare una commissione di negoziazione per ogni singola posizione aperta o chiusa. Con Fineco hai solo minimi spread denaro/lettera (differenza fra la quotazione di acquisto e quella di vendita).

Nota: Le operazioni su CFD comportano un elevato grado di rischio. L’ammontare del margine è ridotto rispetto al controvalore dei contratti e ciò produce il così detto “effetto leva”. Tale modalità di trading presuppone una piena conoscenza dei mercati finanziari e dei relativi meccanismi operativi. In particolare, benché la struttura dell’operazione preveda l’utilizzo di ordini stop loss automatici che si attivano prima dell’azzeramento del margine, qualora l’andamento del mercato evidenzi repentine forti variazioni negative (riduzioni nel caso di posizioni long, incrementi nel caso di posizioni short), la perdita realizzata può anche eccedere il capitale inizialmente investito (margine) interessando anche il tuo patrimonio personale.

Abilitazioni, richieste e canali di accesso
Per poter operare sui Contract for difference è necessario avere sottoscritto l’integrazione contrattuale per l’Operatività in Derviati. 

Puoi operare sui CFD tramite tutte le piattaforme Fineco: sito, app mobile e FinecoX. 

Guarda come  richiedere l'abilitazione ai derivati

Per operare con i CFD è necessario depositare un Margine di garanzia; cioè una percentuale ridotta del controvalore della transazione a garanzia dell’adempimento a scadenza.
I Margini di garanzia (o margini) minimi e massimi variano per ogni tipologia di strumento e a seconda dell’operatività scelta (intraday o multiday).

Il CFD pertanto, consente di sfruttare il cosiddetto “effetto leva”, ovvero la moltiplicazione del rendimento (positivo o negativo) di un’operazione di compravendita rispetto al capitale investito, inteso quale rapporto tra il risultato realizzato (differenza tra il controvalore dell’acquisto e della vendita) e il margine.

Esempio:

Nel caso di un’operazione su CFD, se il risultato è di 100 euro (differenza tra un Controvalore in acquisto di 5000 euro e un Controvalore in vendita di 5100 euro) e il Margine è del 5% (250 euro), il rendimento ottenuto dall’operazione è pari al 40% (100 /250= 40%).
Il rendimento ottenuto effettuando analoga operazione direttamente sul Sottostante, impegnando quindi l’intero Controvalore dell’operazione di acquisto, sarebbe del 2% (100 / 5000 = 2%). 
L’effetto leva che caratterizza il CFD consente di moltiplicare il rendimento percentuale dell’operazione: nell’esempio, ipotizzando un Margine all’5%, il rendimento dell’operazione in CFD è di 20 volte quello ottenuto con una normale operazione di negoziazione sul Sottostante.
Con i CFD puoi assumere una posizione Long (rialzista) o Short (ribassista) rispetto al sottostante e la durata delle tue posizioni può essere: 

 Intraday -  Chiusura della posizione nella stessa giornata in cui è stata costituita. A fine giornata (l’orario di chiusura varia a seconda dello strumento), se la posizione, per qualsiasi motivo, fosse ancora aperta, Fineco provvederà a chiuderla d’ufficio (salvo il caso in cui la Banca sospenda la quotazione del CFD a causa dell'assenza di quotazioni del sottostante).
Con il Carry on un CFD Intraday può essere trasformato in ogni momento in una posizione Multiday.

 Multiday - consente il mantenere aperta la posizione sul  CFD oltre la giornata in cui è stato costituito e fino alla chiusura dello stesso che può avvenire:
- automaticamente, alla scadenza del termine di durata massima dello strumento;
oppure
- in qualsiasi momento precedente tale scadenza, mediante la chiusura del CFD da parte del cliente (salvo il caso in cui la Banca sospenda la quotazione del CFD a causa dell'assenza di quotazioni del sottostante).

Un CFD Multiday può essere chiuso nella stessa giornata in cui è stato costituito; in tal caso la modalità di chiusura risulta di fatto analoga ad una di tipo Intraday;

Nota: L’operatività su CFD è consentita attraverso tutte le piattaforme Fineco. Limitatamente alle operazioni di chiusura delle posizioni è possibile operare anche attraverso il Customer Care ordini di FinecoBank.

Nota CFD su futures obbligazionari:  in generale, i CFD su futures obbligazionari seguono le scadenze dei futures sottostanti. Tuttavia, per conoscere le scadenze aggiornate è necessario fare riferimento alla lista pubblicata sul sito nella sezione Mercati e Trading > CFD e CFD FX > Scadenze CFD Futures, all'interno della quale sono presenti anche le date e gli orari delle chiusure automatiche delle posizioni a scadenza. Nel giorno precedente alla scadenza è possibile aprire solamente posizione overnight che, se ancora aperte a fine giornata, verranno chiuse automaticamente da Fineco.
Una nuova scadenza del CFD viene quotata il primo giorno di Borsa aperta successivo all'ultimo giorno di negoziazione della precedente scadenza.

Nota per CFD su futures su materie prime: in generale, i CFD su futures su materie prime seguono le scadenze dei futures sottostanti. Tuttavia, per conoscere le scadenze aggiornate è necessario fare riferimento alla lista pubblicata sul sito nella sezione Mercati e Trading > CFD e CFD FX > Scadenze CFD Futures, all'interno della quale sono presenti anche le date e gli orari delle chiusure automatiche delle posizioni a scadenza. 

Considerando che i sottostanti di questi titoli prevedono il delivery fisico e che hanno ultimo giorno di negoziazione diverso a seconda dello strumento, per Fineco l’ultimo giorno di negoziazione del CFD cade 2 giorni lavorativi antecedenti l’ultimo giorno di quotazione del contratto future sottostante.

Nell’ultimo giorno di negoziazione del CFD, qualsiasi contratto ancora aperto viene automaticamente chiuso da Fineco a partire dalle ore 22:45:01 per Petrolio, Natural gas, Oro, Platino e Palladio, inviando un ordine a mercato.

Ad esempio, per il CFD su Petrolio (il cui ultimo giorno di negoziazione è di norma il terzo giorno di borsa aperta precedente al 25°giorno di calendario del mese precedente a quello di maturity), con scadenza  Febbraio, la data di ultimo giorno di negoziazione è il 22 Gennaio, di conseguenza il 18 Gennaio, 2 giorni lavorativi precedenti, cade l’ultimo giorno di quotazione del CFD e Fineco ne consentirà la negoziazione fino alle ore 22:45:00; se risulteranno posizioni ancora aperte a fine giornata, queste verranno chiuse automaticamente da Fineco a mercato.

Una nuova scadenza del CFD viene quotata il primo giorno di Borsa aperta successivo alla chiusura di tutti i contratti relativi alla precedente scadenza. Nell’esempio del CFD su Petrolio, la nuova scadenza di Marzo, sarà negoziabile dal 19 Gennaio.

Note per CFD in futures su Volatilità: i CFD con sottostanti futures su Volatilità smettono di negoziare in funzione dell’ultimo giorno di trattazione del rispettivo contratto future sottostante ammesso al dealing da Fineco.

In particolare il CFD con sottostante un contratto future su Volatilità termina di negoziare un giorno prima dell’ultimo giorno di trattazione del rispettivo contratto future sottostante ed entro l’orario di fine servizio previsto per il CFD. Qualora all’orario di fine servizio esistano posizioni aperte che il cliente non ha provveduto a chiudere, queste vengono chiuse tramite un ordine automatico a mercato, inserito dalla banca per conto del cliente.

Una nuova scadenza del CFD viene quotata il primo giorno di borsa aperto successivo alla chiusura di tutti i contatti relativi alla precedente scadenza.

Prezzo di Apertura della posizione
nel caso di posizione long è il prezzo Lettera del CFD quotato in quel momento da Fineco; nel caso di posizione short è il prezzo Denaro quotato in quel momento da Fineco.

Prezzo di Chiusura
quando la chiusura è effettuata dal cliente, è il prezzo del CFD quotato in quel momento da Fineco: Denaro se la posizione è long, Lettera se la Posizione è short.

Nel caso di chiusura automatica al termine della giornata di negoziazione è il prezzo (Denaro o Lettera, rispettivamente nel caso di posizione long o short) rilevato in un istante random della fase di Chiusura.
Qualora le quotazioni del CFD, al termine del Servizio, non siano disponibili a causa di indisponibilità dei dati rilevanti per la determinazione del valore del Sottostante, vengono utilizzati gli ultimi prezzi Denaro-Lettera del CFD quotati dalla Banca nel corso della giornata.

Lotti,  Moltiplicatore e Spread/Markup

Spread/Markup

- Sui CFD con sottostante azioni, futures su materie prime e futures su criptovalute viene applicato un markup ai prezzi Denaro e Lettera del sottostante rilevati in tempo reale sul mercato di riferimento. Come disciplinato all'interno del contratto derivati, il markup massimo applicabile è pari allo 0,19%. 

- Sui CFD con sottostante indici e obbligazioni viene applicato uno spread in punti indice. Come disciplicato all'interno del contratto derivati, a seguito dell'applicazione dello spread, la differenza tra prezzo denaro e lettera non può superare lo 0,6% del mid-price del sottostante. 

NB: Il valore puntuale dello spread è visualizzabile all'interno della maschera d'inserimento ordine

Lotto
Così come per i futures, il lotto è l’unità di misura dei CFD.

Moltiplicatore
È il valore che, moltiplicato per il valore del Sottostante, definisce il controvalore corrispondente
a un lotto di CFD. Per i CFD su indice, su azioni, su futures obbligazionari e materie prime, il moltiplicatore è il valore in euro di ogni punto indice.

*Il valore puntuale dello spread è visualizzabile all'interno della maschera d'inserimento ordine

*Il valore puntuale dello spread è visualizzabile all'interno della maschera d'inserimento ordine

* I valori sono espressi in termini percentuali. La misura indicata si intende per lato

*I valori sono espressi in termini percentuali. La misura indicata si intende per lato

Differenziale o P&L della posizione
È la differenza tra il Controvalore al prezzo di apertura della posizione e il controvalore al prezzo di chiusura della posizione e corrisponde all’utile (Profit) o alla perdita (Loss) dell’operazione.
Il P&L teorico di ogni singola posizione viene calcolato tenendo presente il segno della posizione. Se la posizione aperta è al rialzo (posizione Long) il profit sarà calcolato sul prezzo denaro, in caso di posizione ribassista (Short), sul prezzo lettera.

Nota per i CFD su azioni USA e Inghilterra: 
Il Differenziale viene calcolato nella valuta di riferimento e addebitato/accreditato in Euro. Essendo espressi in GBpence e USD, l’operazione di conversione avverrà al cambio applicato da Fineco alla fine della giornata in cui il Differenziale (P&L) viene realizzato.

E’ possibile comprare e vendere CFD direttamente dal sito dalla pagina Mercati e trading. Cliccando su "CFD" all'interno del menu laterale è possibile accedere ai listini dei CFD disponibili.

All'interno dei listini, per  ogni CFD viene indicato:
Descr.: descrizione per esteso di ogni CFD (ad esempio FTSEMIB)
P. DEN: prezzo denaro. Applicando questo prezzo vendi il CFD
P. LET: prezzo lettera. Applicando questo prezzo acquisti il CFD
Var %: variazione percentuale del prezzo denaro corrente rispetto al prezzo di chiusura del giorno precedente

Grafico 1D: grafico che mostra la performance giornaliera

Min-Max 1D: indicazione del minimo/massimo di giornata e di come si pone il prezzo attuale all'interno dei due valori

Cliccando il link del titolo si aprirà la pagina di dettaglio dello strumento.

E' possibile operare sullo strumento cliccando su "Book" o su "Ordina". Nel primo caso si aprirà il book, nel secondo la maschera classica d'inserimento ordine. 

Modalità operative tramite book

Per inserire un ordine è sufficiente compilare i campi:

Quantità - numero di contratti;
Tipo - tipologia di ordine "limite" o "mercato";
Prezzo - se la tipologia di ordine è a "mercato" non sarà possibile inserire il prezzo; se l'ordine è al "limite" sarà possibile inserire il prezzo;
Operatività - puoi selezionare Intraday o Overnight
Margine – varia a seconda dell’operatività e dello strumento che si negozia.
Validità - è possibile scegliere fra due diverse modalità di immissione dell'ordine:

- Oggi: Consente di inserire un ordine valido fino al termine della giornata di contrattazioni dello strumento sottostante. L'ordine inserito viene cancellato alla chiusura se non eseguito. È il parametro che trovi pre-impostato nella maschera dell'ordine ed è l'unico utilizzabile per ordini su posizioni Intraday.
- Fino a cancellazione: l’ordine sarà valido sino a cancellazione da parte dell’utente (disponibile solo per ordini inseriti con prezzo a limite)

È possibile visualizzare lo stato dei propri ordini cliccando sul tab "Monitor ordini", dove sono riepilogati.
Dal monitor è anche possibile cancellare l'ordine cliccando sulla “x”.

Proteggi ordine o Ordine Condizionato
È possibile inserire Stop Loss, Take profit e Trailing stop sui singoli ordini. Sulla posizione è possibile inserire solamente Stop loss e Take profit.
E’ possibile inserire anche Ordini Condizionati. Come riferimento è possibile scegliere tra BID (prezzo di vendita) e ASK (prezzo di acquisto). L’ordine Condizionato non viene esposto nel book finchè non viene raggiuta la condizione di prezzo scelta. 



Portafoglio
Gli ordini inseriti possono essere visualizzati nella sezione Monitor ordini CFD e le posizioni aperte sono visualizzabili nel Portafoglio di sintesi e nel Portafoglio di dettaglio CFD.

Inoltre, la riga espansa raccoglie:
- il bottone Proteggi posizione che per inserire Stop loss e Take profit sulla posizione stessa
- il bottone book per inserire altri ordini
- il bottone Chiudi posizione
- il link per la visualizzazione di tutte le strategy inserite sui singoli ordini che compongono la posizione.

Monitor Ordini
Nel monitor CFD è possibile visualizzare tutti gli ordini che sono stati immessi sui cfd stessi.

 Riga riassuntiva: La prima riga sintetizza il bilancio complessivo della posizione e ti indica:
- Titolo: simbolo del CFD
- Stato: stato della posizione (Aperta - Chiusa)
- Validità: segno della posizione (Multiday o Intraday)
-  Q.tà eseguita: quantità di lotti eseguita sulla posizione 
-  P.zo medio: prezzo medio di carico della posizione
- Mercato:mercato di negoziazione
- Data ora: data e ora della prima apertura della posizione
- Scadenza: data di scadenza della posizione.

 La riga espansa raccoglie tutti i dettagli degli ordini che compongono la posizione
- Stato dell'ordine; immesso, cancellato, eseguito
- Segno dell’ordine: Acq. (acquisto) o Ven. (vendita)
- Q.tà immessa: quantità di lotti immessi, riferiti all'ordine
- P.zo immesso: prezzo inserito sul mercato
- Valuta
- Scadenza dell’ordine
- Q.tà eseguita
- P.zo medio: prezzo medio ponderato dell’ordine eseguito
- Data ora: giorno e ora di esecuzione dell'ordine
- Protezione: sono presenti i bottoni per inserire Stop loss o Take profit sul singolo ordine. Qualora si fossero già inseriti infase di creazione dell’odine, i tasti saranno illuminati; cliccandoli è possibile visualizzare/modificare/cancellare gli stop già inseriti e non ancora eseguiti.

Profit & Loss realizzato
Nella sezione Reportistica > Profitti&Perdite al menu “Futures, Opzioni e CFD” sono indicati tutti i profitti e le perdite realizzate nella giornata con le operazioni sui CFD.

La prima riga riassume il guadagno e la perdita relativa a tutte le chiusure effettuate nella giornata su un singolo CFD. Espandendo la riga sono indicate le singole chiusure con i relativi P&L.
Per ogni chiusura viene indicato:
-  Simbolo: simbolo del CFD su cui è stata chiusa la posizione 
- Data operazione: data di chiusura della posizione
- P.zo medio apertura: prezzo di carico della posizione
-  P.zo medio chiusura: prezzo di chiusura della posizione
- Mercato: convenzionalmente indicato CFDC
- VALUTA: indicazione della valuta in cui viene aggiornata la chiusura
- P&L: Profit o Loss della singola posizione.

IMPORTANTE: Il P&L riportato è sempre visualizzato in Euro. Laddove il CFD non è negoziato in Euro, il P&L mostrato utilizza come cambio quello rilevato al momento della chiusura della posizione e a fine giornata verrà  rettificato con il cambio ufficiale di giornata. Dettagli.
Nelle sezioni “ultima settimana, ultimo mese e ricerca avanzata” sono visualizzati i P&L di operazioni CFD chiuse nei giorni precedenti (anche parzialmente), sempre in EUR.
Laddove il CFD sia in valuta diversa dall’EUR, il P&L storico mostrato considererà il cambio che viene rilevato a fine giornata dalla procedura di liquidazione od in caso di posizioni chiuse in giornate differenti come somma di tutti i P&L presenti nella riga espansa. Nell’espansione della riga dovrebbe essere adottata la stessa logica, riportando se possibile i prezzi dell’indice e convertendo il P&L al tasso di cambio rilevato a fine giornata dalla procedura di liquidazione.

NOTE:
 Posizioni Intraday
Non è possibile aprire contemporaneamente una posizione Intraday ed una posizione Multiday sullo stesso CFD.

 Posizioni Multiday
Tutte le posizioni con operatività multiday, rimangono aperte al momento di chiusura della giornata e generano oneri.
Gli oneri verranno addebitati o accreditati a seconda che la posizione sia lunga o corta previa applicazione di uno spread a favore della banca.

Di seguito alcuni esempi operativi sull'operatività con i CFD su indici  e futures obbligazionari.

 CFD Long intraday sottostante indici
Sottostante: indice “X”
Numero lotti: 1
Moltiplicatore: 2
Margine scelto: 5%
Stop loss automatico: 2,5%
Segno Posizione: Lunga (il Cliente è Acquirente)

Prezzi Denaro-Lettera del CFD:
 
16195-16205 (all’Apertura del Contratto), 
16040-16050 (alla Chiusura del Contratto)

Controvalore: 32410 euro (16205*2)
Controvalore margine: 1620,5 euro (16205*2*5%)
Prezzo di Apertura: 16205
Prezzo di Stop Loss: 16205-2,5%= 15799,87.
Prezzo di Chiusura: 16040
Differenziale: (16040 - 16205) *2*1 = -330 euro (perdita)

CFD Long multiday sottostante indici
Sottostante: indice “Y”
Numero lotti: 1
Moltiplicatore: 5
Margine scelto: 7%
Stop loss automatico: 3,5%
Segno Posizione: Lunga (il Cliente è Acquirente)
Data apertura posizione: t
Data chiusura posizione t+1
Valore dell’indice Sottostante all’apertura in t: 16200
Valorizzazione CFD al termine della giornata t: 16300
Valore dell’indice Sottostante alla chiusura t+1: 16045
Prezzi Denaro-Lettera del CFD: 

16195-16205 (all’Apertura del Contratto t),
16040-16050 (alla Chiusura del Contratto t+1)

Controvalore: 81025 euro (16205*5)
Margine: 5672,75 euro (16205*5*7%)
Prezzo di Apertura: 16205
Stop Loss: 16205-3,5%= 15637,8 prezzo bid.

In data t la posizione long non è stata chiusa in giornata, pertanto a chiusura dei mercati verrà trattenuto il margine di garanzia (addebitato sul conto corrente): 5672,75 euro.
onere applicato per posizioni Multiday: 3,25 (Euribor +2,95) Euribor al giorno t: 0,3%

Oneri addebitati alla chiusura: 6,85 euro [((16300*5*1) – 5672,75)*3,25/36000]
Prezzo di Chiusura al giorno t+1: 16040
Differenziale: (16040 - 16205)*5*1 = -825 euro (perdita)
Totale perdita: (825+6,85) = 831,85euro

 CFD Long intraday sottostante future su obbligazioni
Sottostante: future obbligazionario “X”
Numero lotti: 1
Moltiplicatore: 100
Margine scelto: 20%
Stop loss automatico: 10%
Segno Posizione: Lunga (il Cliente è Acquirente)
Prezzi Denaro-Lettera del CFD:

115,49 - 115,55 (all’Apertura del Contratto),
115,62 - 115,68 (alla Chiusura del Contratto)

Controvalore: 11555 euro (115,55*100)
Controvalore margine: 2311 euro (115,55*100*20%)
Prezzo di Apertura: 115,55
Prezzo di Stop Loss: 115,55-10%= 104.
Prezzo di Chiusura: 115,62
Differenziale: (115,62 - 115,55) *100*1 = 7 euro (guadagno)

 CFD Long multiday sottostante future su obbligazioni 
Sottostante: future obbligazione “Y”
Numero lotti: 1
Moltiplicatore: 80
Margine scelto: 30%
Stop loss automatico: 15%
Segno Posizione: Lunga (il Cliente è Acquirente)
Data apertura posizione: t
Data chiusura posizione t+1
Valore del future Sottostante all’apertura in t: 134,73
Valorizzazione CFD al termine della giornata t: 134,93
Valore del future Sottostante alla chiusura t+1: 134,65
Prezzi Denaro-Lettera del CFD:

134,74 - 134,80 (all’Apertura del Contratto t),
134,72 - 134,78 (alla Chiusura del Contratto t+1)

Controvalore: 10784 euro (134,80*80)
Margine: 3235,2 euro (134,80*80*30%)
Prezzo di Apertura: 134,80
Stop Loss: 134,80-15%= 114,58 prezzo bid.
In data t la posizione long non è stata chiusa in giornata, pertanto a chiusura dei mercati verrà
trattenuto il margine di garanzia (addebitato sul conto corrente): 3235,2  euro.
onere applicato per posizioni Multiday: 3,25 (Euribor +2,95)
Euribor al giorno t: 0,3%
Oneri addebitati alla chiusura: 0,68 euro [((134,93*80*1)-3235,2)*3,25/36000]
Prezzo di Chiusura al giorno t+1: 134,72
Differenziale: (134,72 - 134,80)*80*1 =  - 6,40 euro (perdita)
Totale perdita: (6,40 + 0,68) = 7,08 euro

 CFD Long intraday sottostante azioni
Prezzo Apple: 190,77 – 190,98
Azioni acquistate: 10
Moltiplicatore = 1
Cambio EUR/USD = 1,16
Margine scelto: 20%
Stop Loss automatico: 10%
Margine = (190,98*10*20%) = 381,96 $ (al cambio indicato 381,96/1,16 = 329,28 €)

Stop Loss: 190,98 -10% = 171,88

Alla chiusura della posizione, il margine restituito in Euro è lo stesso di quanto trattenuto (329,28 €)
IL PL viene calcolato in valuta domestica e convertito in € con la procedura di liquidazione.
Il cliente chiude la posizione a 187. La perdita è di (190,98 - 187) x 10 = 39,8 $
Ipotizziamo che il cambio al momento della liquidazione sia EUR/USD = 1,17
avremo 39,8/1,17 = 34 € di perdita.

 CFD long multiday sottostante azioni
Prezzo Apple (all’apertura del contratto): 190,77 – 190,98
Azioni acquistate: 50
Moltiplicatore = 1
Cambio EUR/USD = 1,16
Margine scelto: 40%
Stop Loss: 20%
Margine = (190,98*50*40%) = 3819,6 $ (al cambio indicato 3819,6/1,16 = 3292,76 €)
Data apertura posizione: t
Data chiusura posizione t+1
In data t la posizione long non è stata chiusa, pertanto a chiusura dei mercati verrà
trattenuto il margine di garanzia (addebitato sul conto corrente): 3292,76 €.
Onere applicato per posizioni Multiday: 7,24% (per le posizioni long in CFD con sottostante negoziato in
divisa diversa da EUR: 5,95% + media denaro/lettera del tasso swap sulla relativa divisa)
Tasso swap USD: 1,29%
Valorizzazione CFD al termine della giornata t: 193,8
Oneri addebitati alla chiusura: 1,181 USD [((193,8*1*50) – 3819,6 )*7,24/36000]
Prezzi Apple (alla chiusura del contratto t+1): 194,20 – 194,36
Prezzo di Chiusura al giorno t+1: 194,20
Differenziale: (194,20 – 190,98)*50*1 = 161 USD (guadagno)
Guadagno netto: (161 – 1,181) = 159,82 USD
Ipotizziamo che il cambio al momento della liquidazione sia EUR/USD = 1,17
avremo 159,82/1,17 = 136,60 € di guadagno

Ad ogni ordine inserito viene controllato che sul singolo conto, per la singola posizione, i lotti (quelli già presenti sulla posizione + i lotti dell’ordine che si sta inserendo) non superino il numero massimo stabilito dalla Banca.

Per conoscere la posizione massima consentita è necessario fare riferimento alla sezione "Dettagli" (voce "Max lotti") presente nella scheda titolo dello strumento di riferimento.

Gli ordini automatici sono disponibili, senza nessun costo aggiuntivo, anche sui CFD et ti consentono di proteggere le tue posizioni anche quando sei lontano dal pc, o non hai la possibilità di collegarti alle piattaforme fineco. 
L'operatività sui CFD è caratterizzata, al contrario dell'operatività in marginazione, dall'unicità delle posizioni. Questo significa che l'operatività su uno strumento derivato che avviene in giornate diverse non comporta l'apertura di più posizioni, ma la posizione rimane unica.
Ad esempio se in data 28 gennaio compro un lotto sul FTSEMIBCFD e il 29 gennaio ne compro un altro il risultato finale sarà una sola posizione formata da due ordini di un lotto ciascuno.

Inoltre, i CFD si differenziano dall’operatività classica in marginazione perché, sullo stesso CFD  non è possibile tenere aperta due posizioni con operatività differente, anche se aperte in giorni diversi.

Ad esempio, se in data T apro una posizione sul FTSEMIBCFD per 1 lotto in modalità multiday con margine 20%, in data T+1 potrò solamente allungare tale posizione ma non potrò  aprire una nuova posizione, né intraday né multiday.

Solamente dopo la chiusura della prima posizione, potrò aprirne altre.
Questa distinzione è importante per capire come proteggere la propria operatività sui CFD con degli ordini automatici. Sulla posizione è infatti presente lo Stop loss automatico di Fineco che chiude l'intera posizione al raggiungimento di un certo prezzo. Questo Stop loss non può essere modificato dal cliente, ma è possibile inserire uno stop loss che abbia  un livello di prezzo "più stretto" e un Take profit. E' inoltre possibile inserire ordini automatici sui singoli ordini della posizione (Stop loss, Take profit, Trailing stop).

Orario inserimento ordini automatici
E' possibile inserire, modificare e cancellare ordini automatici (Stop, Take e Trailing) con orari differenziati a seconda dello strumento:

Stop Loss e Take Profit su singoli ordini: Inserisco un ordine per l'acquisto di un lotto dello strumento FTSEMIBCFD (operatività multiday) al prezzo di 17.515, inserisco uno stop al prezzo di 17.450 e un take profit a 17.675. L'ordine viene eseguito e la mia posizione è formata da un lotto. Durante la giornata acquisto un altro lotto al prezzo di 17.535 e inserisco un trailing stop pari a 25 ticks (1 tick = 5 punti indice) e acquisto altri due lotti al prezzo di 17.555, e inserisco su questo ordine uno stop loss pari a 17.520 e un take profit pari a 17.595. L'ordine viene eseguito e la mia posizione (formata da tre ordini) è ora di quattro lotti.
Ogni ordine ha delle condizioni che risiedono sui server di Fineco. Al verificarsi di ciascuna condizione verrà inviato un ordine "a mercato".
La mattina seguente supponiamo che lo strumento quoti 17.595 (take profit del terzo ordine), Fineco invierà un ordine a mercato per due lotti, vale a dire la quantità inserita nel terzo ordine. La posizione complessiva si ridurrà quindi a 2 lotti. A questo punto lo strumento inverte bruscamente rotta, passando da 17.595 a 17.470 (trailing stop inserito sul secondo ordine, calcolato come massimo raggiunto - 25 ticks *5 = 17.595-125= 17.470): Fineco invierà un ordine a mercato per un lotto. La posizione si ridurrà ad un solo lotto. Lo strumento continua la discesa fino al prezzo di 17.515 (stop loss del primo ordine), Fineco invierà un ordine a mercato per un lotto che chiude la posizione.

Stop Loss e Take Profit sulla posizione: Riprendendo l'esempio di cui sopra, supponiamo di avere una posizione formata da 3 ordini sullo strumento FTSEMIBCFD come in precedenza descritto. La posizione complessiva è pari a 4 lotti e il titolo quota 17.595.

Decido di inserire uno stop loss e un take profit sulla posizione rispettivamente pari a 17.550 e 17.645. Non appena il FTSEMIBCFD raggiunge 17.645 viene inviato un ordine a mercato pari a 4 lotti che chiude l'intera posizione e cancella tutte le condizioni precedentemente impostate sui singoli ordini.
Note:
- Gli ordini automatici impostati su posizioni multiday hanno validità 2 anni dal loro inserimento.

Note importanti:
1) L’uso congiunto di Stop loss e/o Take profit sull'ordine e sulla posizione potrebbero non comportare l’immediata chiusura della posizione, producendo un ribaltamento della stessa.
Inoltre, una volta verificata la condizione impostata sulla posizione, non sarà più possibile reinserire sl/tp sulla stessa posizione.
2) Gli ordini immessi non ancora eseguiti mantengono sempre aperta la posizione.
Supponiamo di avere una posizione long sullo strumento FTSEMIBCFD formata da 2 lotti a 17850 con Stop loss sull’ordine a 17800 e Take profit sulla posizione a 17900. Decido di allungare la posizione, immettendo un nuovo ordine di acquisto di 1 lotto con prezzo limite pari a 17825 e un Trailing stop a 5 ticks; l’ordine è immesso ma, non ancora eseguito.
Inserirsco un ordine di vendita dei 2 lotti con prezzo a mercato, l’ordine viene eseguito ma, la posizione sarà ancora aperta a causa dell’ordine di acquisto di 1 lotto ancora immesso e non eseguito.
Di conseguenza, verrà cancellato il Take profit a 17900 impostato sulla posizione ma, rimarranno attivi gli ordini di Stop loss e Trailing stop impostati sui singoli ordini.
Per chiudere la posizione dovrò cancellare l’ordine ancora immesso.
3) Si ricorda che, il giorno di chiusura delle posizioni per scadenza strumento, è inibita l'operatività intraday.
Di conseguenza, potranno essere aperte solamente posizioni multiday che, dovranno essere chiuse entro l’orario di chiusura del servizio intraday (diverso per ogni strumento e indicato alla pagina Orari di negoziazione); diversamente la chiusura verrà inserita d'ufficio da Fineco.
4) Alla chiusura dell’operatività intraday, ad esempio dalle ore 17:30 per il FTSEMIBCFD, le condizioni inserite sui singoli ordini non saranno controllate dai server Fineco. Questo comporta che, se nel periodo che va dalla chiusura dell’operatività intraday (ore 17:30 dell’esempio) al momento in cui la posizione viene chiusa da Fineco, si verificassero le condizioni di Stop loss, Take profit o Trailing stop, questi ordini saranno rifiutati e la posizione sarà chiusa da Fineco.
5) Prima dell'invio dello stop loss automatico di Fineco, saranno cancellati eventuali ordini inseriti sulla posizione che si sta per chiudere. Il Trade&Reverse cancella eventuali Stop loss e Take profit inseriti sulla posizione, ma non modifica le condizioni inserite sui singoli ordini che rimangono attive.
Infatti, come nell’esempio precedente, supponiamo di avere una posizione long sullo strumento FTSEMIBCFD formata da 2 lotti a 17850 con Stop loss sull’ordine a 17800 e Take profit sulla posizione a 17900. Decido di allungare la posizione, immettendo un nuovo ordine di acquisto di 1 lotto con prezzo limite pari a 17825 e un Trailing stop a 5 ticks; l’ordine è immesso ma, non ancora eseguito.
Decido di ribaltare la posizione, inserendo un ordine di vendita di 4 lotti con prezzo a mercato, l’ordine viene eseguito e la posizione sarà short per 1 lotto.
Inoltre, verrà cancellato il Take profit a 17900 impostato sulla posizione ma, rimarranno attivi gli ordini di Stop loss e Trailing stop impostati sui singoli ordini.
7) Gli ordini condizionati hanno validità giornaliera e, se non eseguiti, le condizioni ad essi associati (Stop loss, Take profit o Trailing stop) verranno cancellate alla scadenza dell’ordine.

Per ogni posizione aperta, FinecoBank stabilisce un valore di chiusura automatica al quale l'operazione viene chiusa nel caso in cui l'andamento del mercato fosse contrario al segno della posizione. 
Il valore di Stop Loss automatico è posizionato sempre al 50% del margine.

Ad esempio, se stai negoziando il FTSEMIBCFD (CFD sull'indice FTSE MIB) e hai selezionato un Margine del 10%, lo Stop Loss partirà al 5%.
Il Prezzo di Stop Loss non è garantito e, pertanto, non vi è garanzia del fatto che la Posizione venga effettivamente chiusa a tale prezzo. E’ possibile inserire propri ordini di Stop Loss per la chiusura della Posizione, indicando la soglia di prezzo al cui raggiungimento l’ordine viene attivato. La soglia di prezzo indicata deve essere superiore (o inferiore se si tratta di Posizioni Short) rispetto a quella utilizzata dalla Banca per l’ordine di Stop Loss automatico.

Nota: Il valore dello Stop loss automatico di Fineco, qualora sia un valore non multiplo del tick minimo, verrà adeguato al multiplo di negoziazione matematicamente più vicino.

E' possibile inserire ordini ad un prezzo prossimo allo Stop Loss automatico, ma nel caso si verificasse un movimento repentino di mercato, eventuali ordini eseguiti in prossimità dello Stop Loss automatico potrebbero non comportare l'immediato ricalcolo del nuovo livello di Stop Loss automatico, producendo come effetto l'apertura di una nuova posizione di segno contrario.

Orari di negoziazione dei CFD su indici

> Operatività Intraday

*Nota: il Brasile adotta ora legale in periodi differenti all'Italia. In caso di dubbi consulta il messaggio di modifica orari per ora legale/solare in area "Mercati e Trading". 


> Operatività Multiday

Orari di negoziazione CFD su futures obbligazionari:
*Nota: il Brasile adotta ora legale in periodi differenti all'Italia. Di conseguenza l'operatività Multiday sull'indice Bovespa avrà i seguenti orari:
dal 26/03/2017 al 15/10/2017 inizio alle 15:15:00 e termine alle ore 21:45:00
dal 29/10/2017 al 18/02/2018 inizio alle 13:15:00 e termine alle ore 19:45:00


Orari di negoziazione dei CFD su futures obbligazionari

> Operatività Intraday

> Operatività Multiday

Orari di negoziazione dei CFD su azioni USA e Inghilterra
> Operatività intraday

> Operatività Multiday

Orari di negoziazione dei CFD su materie prime

Orari di negoziazione dei CFD su futures su Criptovalute

> Operatività intraday

> Operatività Multiday

Valuta

Il regolamento di tutte le operazioni in CFD segue il regolamento dei sottostanti. I CFD su Indici regolano il giorno lavorativo successivo a quello dell’operazione (T+1) come i future sugli indici sottostanti. Le tempistiche di regolamento per le negoziazioni di CFD con sottostante azionario quotato sui mercati Europei e UK, avviene dopo due giorni lavorativi (T+2), calcolato a partire dal giorno di negoziazione. Le tempistiche di regolamento per le negoziazioni di CFD con sottostante azionario quotato sui mercati USA e denominato in Dollari Statunitensi avviene dopo un giorno lavorativo (T+1), calcolato a partire dal giorno di negoziazione.

Capital gain
Profitti e perdite, oneri e addebito/accredito dividendi sono tutte voci del differenziale che rientrano nel calcolo del capital gain.

Oneri 
Durante il periodo in cui la posizione resta aperta, al detentore di CFD viene addebitata o accreditato un onere calcolato sulla base di una percentuale applicata al controvalore della posizione al netto del margine di garanzia versato dal Cliente, nei termini che seguono:

-Posizioni Long su CFD con sottostante obbligazioni, indici, materie prime, criptovalute: addebito Euribor 1m 360  + 2,95%
-Posizioni Long su CFD con sottostante azioni: addebito Euribor 1m 360 +5,95%
-Posizioni Short su CFD con sottostante obbligazioni indici e materie prime, criptovalute: accredito Euribor 1m 360 -2,95%
-Posizioni Short su CFD con sottostante azioni: addebito 5,95%

 L’Euribor (European interbank offered rate) è un tasso interbancario, vale a dire il tasso di interesse al quale le banche prestano denaro ad altre banche.
 Per i CFD in valuta diversa da Euro, nella formula di calcolo degli oneri da applicare a posizioni Multiday, in luogo dell’Euribor, verrà utilizzata la media delle quotazioni denaro/lettera dei tassi swap relativi alla valuta considerata, pubblicate giornalmente nell’area riservata del sito internet della Banca.

Dividendi
La maggior parte degli indici azionari subisce una variazione, in termini di punti indice, ogni qualvolta un suo componente registra uno stacco dividendi.
Le quotazioni dei CFD  riproducono l'andamento del sottostante, pertanto in caso di stacco dividendi, le stesse vengono rettificate di questa componente.
Il controvalore dei dividendi viene accreditato/addebitato sul conto corrente del cliente e rientra nei calcolo del Capital gain e inserita nello Zainetto fiscale.
La modifica del prezzo medio della posizione ha solo un risvolto fiscale. La visualizzazione del prezzo medio della posizione, dal portafoglio, per il cliente, non subirà cambiamenti.